唯品會財報數(shù)據(jù)亮眼,營收增速放緩頑疾還在
執(zhí)牛耳網(wǎng)編輯Aira 發(fā)表于 2017-02-22 15:06
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2月21日，唯品會(NYSE: VIPS)公布截至2016年12月31日未經(jīng)審計全年財報及Q4財報。這份財報的數(shù)據(jù)很是漂亮:2016年財年唯品會全年總凈營收565.9億元人民幣(約合81.5億美元)，同比增長40.8%。
另外，光是第四季度，唯品會總營收就達189.8億元人民幣(約合27.3億美元)，同比增長了36.5%，超出此前華爾街分析師的預(yù)期。
但是，跳出本次的財報，縱向來看，唯品會的凈營收雖依舊處于增長態(tài)勢，卻是延續(xù)了營收增速放緩的節(jié)奏。
2012-2016年度營收同比增長數(shù)據(jù)
早年開始專注于做服裝電商的唯品會雖然持續(xù)盈利，但從上表可以看出，唯品會凈營收已連續(xù)兩年下滑至兩位數(shù)，截取更短的時間段來看依舊是增速放緩。
中銀國際證券此前發(fā)布的2016年一季度研報顯示，唯品會總體凈營收122億元，同比增長41.3%，比市場普遍預(yù)期低1個百分點，而且，凈營收同比增長持續(xù)放緩，2015年1季度和2015年4季度的增幅分別為100%和65.2%。
在服裝領(lǐng)域，天貓一家獨大，京東緊隨其后，唯品會屈居第三，而伴隨著移動互聯(lián)網(wǎng)近幾年的普及，服裝這一領(lǐng)域紅利正在走向終結(jié)，唯品會不僅要在用戶存量上做最后一搏，也急需找尋新的利潤增長點，以提振營收。
加大運營支出，以期擴大用戶存量
從財報數(shù)據(jù)來看，自2015年第四季度開始，唯品會在運營開支上就花費不菲，而且一季比一季更甚。有分析稱唯品會或是想通過加大運營支出，在市場上博得出位，繼續(xù)拉攏新用戶“入伙”。
2015-2016年四季度運營支出數(shù)據(jù)
從數(shù)據(jù)來看，2015年前三季度，唯品會在運營上的支出波動不大，到了2015年第四季度，運營支出開始大幅增加，直到整個2016年，唯品會的運營支持續(xù)上漲已成定勢。
對于最新的2016年Q4財報36.6億元的運營支出，唯品會稱這是公司所采取的戰(zhàn)略，要通過持續(xù)投資億加強品牌知名度、吸引新用戶啊以及擴大市場份額等方式，以推動公司實現(xiàn)長期增長。
確實，2016年唯品會做了些“很貴”的事。去年3月25日，周杰倫簽約唯品會CJO首席驚喜官，周杰倫承載著80、90后的青春回憶，這一合作將唯品會推到更多人面前。
同年8月25日，唯品會拿下昆凌，成為了唯一一個同時擁有周杰倫夫妻的“土豪”電商。唯品會的明星經(jīng)濟已具規(guī)模。
另外，在2016年第三季度，唯品會贊助了《中國新歌聲》，以高昂的廣告投入換取口碑傳播。但擺在面前的事實是這一舉動使得唯品會2016年第三季度新客獲取成本上升，不能再短期內(nèi)看到投入回報。
所謂的明星經(jīng)濟、驚喜營銷等一連串動作確實讓唯品會在過去一年獲得不少關(guān)注，但耐不住其毛利潤率從前一年同期的24.1%下滑至23.5%，凈營收增幅繼續(xù)縮小。
唯品會管理層曾經(jīng)希望通過加大市場運營投入來解決增長放緩，目前收效甚微。
探索沒停，但缺乏卓有成效的新業(yè)務(wù)
為了在服裝領(lǐng)域的電商天花板到來之前找到拓展新的盈利點，唯品會在不斷嘗試。
這是唯品會推出的一款尖貨APP，致力于為年輕時尚的潮男潮女提供衣、食、住、行、用、學(xué)、玩等系列的商品，低價、折扣是這款應(yīng)用的特點。彼時，正值唯品會尋找新利潤增長點開始，正點購是第一次嘗試。
但這一嘗試從骨子里就有著和唯品會定位不可調(diào)和的矛盾，更低的價格或許意味著唯品會上的商品價格還有下降空間。2016年8月10日，正點購項目終止運營，唯品會解釋是“出于公司戰(zhàn)略的調(diào)整”。
不在商品價格和服裝上玩花樣，唯品會近年通過投資樂蜂網(wǎng)、辣媽幫，將業(yè)務(wù)板塊拓展至美妝、母嬰、居家電商等領(lǐng)域。
母嬰方面，經(jīng)歷了2015年的爆發(fā)式洗牌，2016年母嬰類電商已進入最終“落定期”，美妝方面則是有著聚美這一強勁對手。
當(dāng)然，不止著眼于原有的商品尋找新利潤增長點，唯品會也在積極拓展自己的“圈子”。
2016年3月份，業(yè)內(nèi)就有傳言稱唯品會要收購貝付科技玩支付了。10月份，工商登記信息顯示，浙江貝付科技有限公司的股東已經(jīng)變更為廣州唯品會網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，唯品會最終全資4億元左右收購了貝付科技。
這也是跟著大隊伍的，京東、百度、華為、小米這些互聯(lián)網(wǎng)公司已入局支付領(lǐng)域。目前，唯品會業(yè)務(wù)已經(jīng)囊括了母嬰、家居、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域，并且在全球多個國家加入了當(dāng)?shù)氐碾娚唐脚_。
有分析人士指出，唯品會所涉足的支付是阿里巴巴和騰訊都勢在必得的領(lǐng)域，唯品會一旦將所有業(yè)務(wù)鋪開就會成為平臺級公司，將直接與阿里騰訊成為競爭關(guān)系，這對于做了多年垂直的唯品會來說會是一個沖擊。
還有一點值得注意，以上唯品會所涉及的多個領(lǐng)域的可能獲得的優(yōu)勢，到目前為止還都沒有反應(yīng)在其財報上。
其實，唯品會所面臨的問題又何止財報上的營收增速放緩，股價斷崖式下跌、市值嚴(yán)重縮水、未來戰(zhàn)略不清晰等條條致命。
現(xiàn)在看來，曾經(jīng)締造過盈利神話、被貼上“妖股”標(biāo)簽的唯品會正在經(jīng)歷電商轉(zhuǎn)型的陣痛期，有點痛急亂吃藥的嫌疑。
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