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新浪 公司(NASDAQ： SINA )今日公布了截至2016年12月31日的第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，2016年度，新浪凈營(yíng)收10.309億美元，較上年度增長(zhǎng)17%。非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈營(yíng)收10.205億美元，較上年度增長(zhǎng)17%。2016年第四季度，新浪凈營(yíng)收3.134億美元，較上年同期增長(zhǎng)22%。非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈營(yíng)收3.108億美元，較上年同期增長(zhǎng)23%。廣告營(yíng)收2.696億美元，較上年同期增長(zhǎng)21%。應(yīng)占凈利潤(rùn)為1990萬美元。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，新浪董事長(zhǎng)曹國偉、新浪首席財(cái)務(wù)官張懌等高管出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)并回答分析師提問。

以下為分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

美國銀行-美林分析師：我第一個(gè)問題是關(guān)于廣告行業(yè)的，因?yàn)樾吕思扔行侣効蛻舳耍灿行侣勯T戶網(wǎng)站以及國內(nèi)領(lǐng)先的社交媒體，我想知道你們覺得新聞客戶端的發(fā)展對(duì)行業(yè)帶來了哪些影響?你們覺得新聞客戶端媒體的出現(xiàn)是對(duì)主要依靠效果廣告變現(xiàn)的社交媒體的威脅嗎?還是說威脅到的更多是基于內(nèi)容的綜合門戶或者垂直門戶網(wǎng)站?

曹國偉：我覺得這取決于你對(duì)現(xiàn)在的新聞客戶端應(yīng)用的定義，因?yàn)閭鹘y(tǒng)的新聞客戶端是由原本的門戶網(wǎng)站公司來運(yùn)營(yíng)的，比如新浪、騰訊、 搜狐 、 網(wǎng)易 和鳳凰網(wǎng)，但是現(xiàn)在我覺得這個(gè)定義已經(jīng)拓展到了很多信息流類聚合式新聞客戶端，比如今日頭條、 百度 、UC( 阿里巴巴 )，以及騰訊在騰訊新聞客戶端之外推出的一些其他新聞?lì)悜?yīng)用，所以，這是一個(gè)非常廣泛的市場(chǎng)。

也就是說，本質(zhì)上，在移動(dòng)端，人們獲取信息的方式更多地轉(zhuǎn)向了基于算法的新聞推薦和推送應(yīng)用，市場(chǎng)非常廣泛，可供用戶選擇的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手非常多， 我覺得這是目前和未來人們?cè)谝苿?dòng)端主要的獲取信息的方式，因?yàn)橛脩粼蕉啵@些企業(yè)對(duì)內(nèi)容的分發(fā)就更有效。

我覺得更多的廣告費(fèi)用會(huì)投入到這類新聞應(yīng)用中，包括大客戶和中小企業(yè)客戶青睞的效果廣告，而且很多廣告都會(huì)變成類似原生廣告的形態(tài)，也就是很像內(nèi)容本身，或者是基于文字、圖片或視頻的多媒體廣告?？傊?，這是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的市場(chǎng)，會(huì)獲得大客戶、中小企業(yè)客戶以及本地商戶的部分廣告預(yù)算。

我們很明顯有微博這一社交媒體，我們也在微博應(yīng)用里推出了基于興趣的新聞信息流，來滿足用戶的需求，同時(shí)也獲得更多的用戶使用時(shí)間，既然有這個(gè)趨勢(shì)，我們就也會(huì)推出這樣的內(nèi)容產(chǎn)品，目的與新聞客戶端產(chǎn)品是一樣的，就是獲得更多的不管是大客戶還是中小企業(yè)客戶的廣告主預(yù)算。我覺得現(xiàn)在的形勢(shì)非常復(fù)雜，整體上市場(chǎng)發(fā)展得很快，但是新浪的動(dòng)作也很快。

美國銀行-美林分析師：你們來自微博之外的流量中，移動(dòng)端的流量占比是多少，包括移動(dòng)應(yīng)用和HTML網(wǎng)頁的流量?

曹國偉：整體來看，我們來自移動(dòng)應(yīng)用和HTML網(wǎng)頁的流量加起來可能已經(jīng)超過了總流量的三分之二，而且這個(gè)比例每年還都在增長(zhǎng)，未來你會(huì)看到我們移動(dòng)端的流量越來越多，PC端的流量占比越來越少。

與其流量占比相比，變現(xiàn)方面，移動(dòng)端還是有些滯后，2016年我們的移動(dòng)端收入占比大概是46%，2017年移動(dòng)端收入的占比將會(huì)增長(zhǎng)，因?yàn)楝F(xiàn)在的趨勢(shì)是PC端的廣告收入在下滑，所以我們希望移動(dòng)端廣告收入的增長(zhǎng)速度能夠快于PC端的下滑速度，這樣總體上我們才能夠取得增長(zhǎng)。

麥格理證券分析師：根據(jù)你們公布2017年的業(yè)績(jī)指引，除去微博，也就是只看門戶業(yè)務(wù)的話，其收入會(huì)穩(wěn)定下來，甚至有少量的增長(zhǎng)，那么我們應(yīng)該如何看待2017年第一季度和2017年整年的門戶業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率?

張懌：其實(shí)過去兩個(gè)季度如果你除去來自阿里巴巴的收入的話，我們的門戶廣告業(yè)務(wù)是已經(jīng)在逐漸穩(wěn)定的，隨著2017年來自阿里巴巴的影響逐漸減弱，門戶廣告業(yè)務(wù)的這一穩(wěn)定趨勢(shì)會(huì)持續(xù)下去，而門戶業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率方面，我們預(yù)計(jì)不會(huì)發(fā)生什么變化，因?yàn)檫@已經(jīng)是一項(xiàng)非常成熟的業(yè)務(wù)，收入增長(zhǎng)率可能只有一位百分?jǐn)?shù)。

成本方面，過去兩年我們?cè)谙鳒p不必要的支出方面做了很多工作，同時(shí)，為了發(fā)展新聞客戶端和其他移動(dòng)業(yè)務(wù)，我們會(huì)繼續(xù)在技術(shù)和產(chǎn)品方面進(jìn)行投資，以保證公司的流量的增長(zhǎng)，同時(shí)進(jìn)一步提升我們的算法和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)，提升我們的廣告系統(tǒng)等，保證公司具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)的能力。

花旗集團(tuán)分析師：可否介紹一下你們?cè)趯?duì)現(xiàn)金的使用方面的最新計(jì)劃?另外可否介紹一下你們對(duì)目前中國整體的廣告市場(chǎng)環(huán)境的看法?

曹國偉：對(duì)現(xiàn)金的使用計(jì)劃方面我們目前并沒有什么變化，因?yàn)槿ツ?2月我們對(duì)股東進(jìn)行了超過6億美元的派息，所以總的現(xiàn)金數(shù)量有所下降，目前我們的現(xiàn)金數(shù)量是沒問題的，公司除了在投資新業(yè)務(wù)或者進(jìn)行并購等常規(guī)投資之外沒有什么具體的現(xiàn)金使用計(jì)劃，目前我們也沒有具體的并購目標(biāo)。

整體的廣告市場(chǎng)方面，我們覺得目前還比較穩(wěn)定，去年以來公司并沒有看到諸如廣告主預(yù)算等方面出現(xiàn)很大的變化，可能不同的行業(yè)會(huì)有不同的趨勢(shì)，但是整體上我們覺得與公司去年年初看到的情況差不多。不過，正如我們一直強(qiáng)調(diào)的，公司確實(shí)還在看到廣告主的預(yù)算正在由品牌廣告不斷向移動(dòng)端、社交、視頻等領(lǐng)域傾斜，尤其是移動(dòng)視頻領(lǐng)域，對(duì)此，實(shí)際上微博目前處于非常有利的發(fā)展局面，將會(huì)獲得更多的廣告主預(yù)算。

新浪門戶業(yè)務(wù)方面，新聞客戶端和HTML5網(wǎng)頁門戶也在獲得更多的廣告預(yù)算，但是速度可能趕不上微博，可能主要還是微博在規(guī)模上已經(jīng)達(dá)到了能夠吸引大量廣告主的地步，而且提供了不僅能夠滿足品牌廣告主的多樣化廣告產(chǎn)品，而門戶業(yè)務(wù)方面的廣告產(chǎn)品不夠多樣化。

但是，整體上目前的廣告市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)是比較好的，而且實(shí)際上很多廣告主本身就是來自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)企業(yè)，比如手機(jī)應(yīng)用下載、電商、游戲等，這方面的廣告需求很大。微博上很多大V賬戶實(shí)際上有很大的廣告需求，需要擴(kuò)大自己的影響力和變現(xiàn)能力，這是社交廣告方面非常重要的一個(gè)趨勢(shì)，這是微博非常健康的一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)。

T.H.資本分析師：我的問題是關(guān)于短視頻或者叫直播平臺(tái)的，現(xiàn)在有一些直播平臺(tái)已經(jīng)比較知名，比如花椒直播、映客、YY、陌陌以及一直播，那么微博的一直播與其他平臺(tái)的不同點(diǎn)是什么?

曹國偉：我覺得一直播與你提到的其他的垂直類直播平臺(tái)非常類似，很明顯我們是一直播的重要股東并且與之擁有戰(zhàn)略合作關(guān)系，微博本身和一直播具有非常顯著的協(xié)同效應(yīng)，比如可以為之帶來流量、微博可以從一直播獲得更多內(nèi)容等。

但是，就微博本身來看，我們對(duì)直播業(yè)務(wù)具有不同的觀點(diǎn)，直播本質(zhì)上是微博重要的內(nèi)容來源，可以幫助我們?cè)黾佑脩粽承?、使用時(shí)間，短視頻業(yè)務(wù)也是一樣，我們擁有的視頻內(nèi)容越多，用戶越多，粘性越強(qiáng)，使用時(shí)間越長(zhǎng)，這是我們的內(nèi)容戰(zhàn)略的重要的一部分。用戶越多，用戶使用時(shí)間越長(zhǎng)，我們能增加的廣告就越多，獲得的用戶數(shù)據(jù)也越多，廣告也能與用戶更加相關(guān)，而最終的廣告形式是不是視頻并不重要。

不過，未來我們確實(shí)會(huì)看到更多的視頻廣告，因?yàn)榈谝贿@方面的需求很大，第二這增加了我們的廣告庫存，整體上對(duì)公司的廣告業(yè)務(wù)是非常有利的，這是我們的看法，一直播對(duì)我們的戰(zhàn)略價(jià)值并不是去直接去其他的直播平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。

T.H.資本分析師：2017年公司在投資方面的計(jì)劃是怎樣的?主要的投資領(lǐng)域有哪些?每個(gè)領(lǐng)域分別計(jì)劃投入多少資金?

曹國偉：在投資方面我們并沒有具體的預(yù)算，很明顯，未來公司的未來和產(chǎn)品的發(fā)展，我們會(huì)投資與新浪自身擴(kuò)張有關(guān)的業(yè)務(wù)或者公司，所以我們的計(jì)劃就是投資公司本身、技術(shù)和業(yè)務(wù)，打造公司在內(nèi)容、廣告、知識(shí)相關(guān)的內(nèi)容分發(fā)等方面的生態(tài)系統(tǒng)。在垂直領(lǐng)域，公司今年的重點(diǎn)仍然是互聯(lián)網(wǎng)金融，我們相信這是公司未來會(huì)有很大機(jī)會(huì)的領(lǐng)域，此外我們無法透露更多。

摩根大通分析師：我的第一個(gè)問題是關(guān)于移動(dòng)端非門戶業(yè)務(wù)的收入的，其中多少是來自基于下載量等的效果類廣告，多少是來自提升知名度的品牌廣告?未來幾個(gè)季度里，哪部分將會(huì)有更快的增長(zhǎng)?

第二個(gè)問題是關(guān)于品牌廣告的，我們看到很多行業(yè)比如汽車、快速消費(fèi)品等廣告主將更多預(yù)算投入到信息流式的新聞應(yīng)用比如今日頭條、UC等，那么你們?nèi)绾慰创@幾個(gè)行業(yè)未來幾年的整體發(fā)展趨勢(shì)?新浪將如何為自己的門戶業(yè)務(wù)爭(zhēng)取更多的廣告市場(chǎng)份額?

曹國偉：我先來回答第二個(gè)問題，對(duì)于汽車、快速消費(fèi)品等行業(yè)的品牌廣告主預(yù)算轉(zhuǎn)向信息流式的新聞?lì)悜?yīng)用，老實(shí)講這確實(shí)是一個(gè)趨勢(shì)。微博本質(zhì)上也是一個(gè)移動(dòng)端的產(chǎn)品，現(xiàn)在微博90%的流量都來自移動(dòng)端，我們看到的趨勢(shì)是一樣的。

門戶業(yè)務(wù)方面，傳統(tǒng)上在汽車和快速消費(fèi)品等領(lǐng)域是很強(qiáng)的，但是現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)力正在逐漸下滑，而微博在這兩個(gè)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力正在增強(qiáng)。我們正努力在新浪微博和新浪門戶、新浪新聞客戶端之間創(chuàng)造更多的協(xié)同效應(yīng)，以便通過為這些行業(yè)的客戶創(chuàng)造打包式的服務(wù)而整體上獲得更多的流量和收入。

張懌：你第一個(gè)問題問的是非微博收入和非門戶收入的對(duì)比嗎?

摩根大通分析師：我問的是包括門戶網(wǎng)站和移動(dòng)新聞客戶端在內(nèi)的門戶新聞業(yè)務(wù)。

張懌：我們有很多從不同的廣告產(chǎn)品出售的廣告收入的計(jì)算，有一些廣告產(chǎn)品中可能是來自效果廣告和品牌廣告的收入各一半一半。

摩根大通分析師：哪一種增長(zhǎng)更快?

張懌：必然是效果類廣告收入，新浪曾經(jīng)主要的業(yè)務(wù)是品牌廣告，過去一兩年我們看到市場(chǎng)上對(duì)于效果類廣告的需求上升之后才開始開發(fā)的效果類廣告產(chǎn)品和系統(tǒng)，我們還注意到現(xiàn)在很多廣告代理都在開發(fā)自己的效果廣告系統(tǒng)，與很多的Adexchange系統(tǒng)對(duì)接，向其廣大的客戶銷售效果類廣告，其中包括很多傳統(tǒng)的品牌類廣告主。所以，我覺得這是一個(gè)廣泛的趨勢(shì)，效果類廣告的增長(zhǎng)速度比品牌廣告要快很多。