京東過去12個月現(xiàn)金流達110億創(chuàng)歷史新高
執(zhí)牛耳網編輯Aira 發(fā)表于 2016-09-03 20:07
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在日前發(fā)布的京東2016年第二季度財報中，京東出色的現(xiàn)金流數(shù)據給投資者留下深刻印象。財報顯示，截至2016年6月30日，京東過去12個月的自由現(xiàn)金流為110億人民幣，創(chuàng)下歷史新高。 京東到底缺不缺錢的爭論，終于可以煙消云散?，F(xiàn)金流數(shù)據背后體現(xiàn)出的京東發(fā)展思路和企業(yè)競爭力，才是值得我們關注的地方。
合理分配資金 京東新業(yè)務發(fā)展初具成效
長期以來，京東一直通過合理的資金調配，積極開展新業(yè)務的布局和生態(tài)圈的建設。京東嚴格且穩(wěn)健的現(xiàn)金流管理能力，目前來看取得了豐碩的成效。自由現(xiàn)金流是指企業(yè)產生的、滿足了再投資需要之后剩余的現(xiàn)金流量。漂亮的自由現(xiàn)金流數(shù)據，意味著京東賬面上擁有大量可自由支配的資金，用以支撐其戰(zhàn)略構想的進一步實現(xiàn)。
事實上，這一成績的取得，對于京東這種仍處在關鍵戰(zhàn)略發(fā)展期的企業(yè)而言非常難得。以金融業(yè)務為例，京東金融是未來京東布局的三大領域之一，但金融業(yè)務的激增通常都會給企業(yè)的現(xiàn)金流帶來了重大的考驗。貸款的增加將減少當期現(xiàn)金的流入，稍有不慎就會導致企業(yè)現(xiàn)金流斷裂。
不過，京東在日常運營中多措并舉，較為妥善地解決了金融業(yè)務起步時帶來的現(xiàn)金流壓力，平穩(wěn)地渡過了戰(zhàn)略布局階段。財報顯示，2016年第二季度京東自由現(xiàn)金流達81億元人民幣，同比上升72%，現(xiàn)金流表現(xiàn)強勁。2016上半年度，京東金融發(fā)展自身業(yè)務累計現(xiàn)金流出為136億人民幣，累計現(xiàn)金流入為人民幣196億元，已經實現(xiàn)自籌自支，逐漸擺脫了對集團的依賴。
值得注意的是，手握重金的京東行走步伐依舊穩(wěn)健，并未盲目擴張商業(yè)版圖，而是堅持結合自身的電商特色與技術優(yōu)勢，積極推動新業(yè)務的獨立經營能力，尋找新的業(yè)務爆發(fā)點。在O2O領域，京東先后與達達、永輝超市和沃爾瑪達成的戰(zhàn)略合作，使其O2O業(yè)務具備了較強的獨立運作實力，有望逐步告別集團輸血模式。
金融業(yè)務方面，京東金融在依托集團平臺數(shù)據和信用體系打造優(yōu)質供應鏈金融產品的同時，一直致力于創(chuàng)新性金融產品的研發(fā)。早在去年10月，京東金融就第一個在交易所發(fā)行了互聯(lián)網消費金融京東白條ABS。近日，京東金融又成功發(fā)行國內資本市場第一單互聯(lián)網保理業(yè)務ABS，背后對應資產則是其供應鏈金融業(yè)務“京保貝”的債權。依靠資產證券化等方式，京東金融找到了效率更高、成本更低的資產融資模式，降低了運營成本，提高了盈利能力，為自身持續(xù)健康發(fā)展提供了保障。京東管理層此前曾預期，京東金融將成為京東未來最大的利潤貢獻點。
現(xiàn)金流持續(xù)強勁 商城高效運營惠及供應商
財報發(fā)布的現(xiàn)金流相關數(shù)據中，除了充沛的自由現(xiàn)金流，良好的現(xiàn)金儲備狀況也令人印象深刻。第二季度，京東的現(xiàn)金儲備達到434億元人民幣，同比上漲72%。究其原因，京東高效的運營效率，使其存貨周轉天數(shù)和賬期方面長期處于行業(yè)領先水平，為京東持續(xù)穩(wěn)定健康的現(xiàn)金流提供了保駕護航的作用。
京東的運營管理系統(tǒng)一直以高效和精細化的特點著稱。截至目前，京東庫房管理的產品品種數(shù)已經超過了200萬種，遠超傳統(tǒng)零售商，卻依舊維持著業(yè)內領先的存貨管理效率。財報顯示，截至2016年6月30日，京東過去12個月的平均存貨周轉天數(shù)僅為38.5天。
值得注意的是，在618之類大型的促銷活動中，庫存的飛漲很可能導致存貨周轉天數(shù)短期內的急劇攀升和企業(yè)經營現(xiàn)金流的緊張。今年第一季度，蘇寧為準備418大促，直接導致了經營現(xiàn)金流為負。反觀京東，由于可以依托自身高科技、精細化的供應鏈體系，其庫存?zhèn)}位繼續(xù)停留在合理區(qū)間，保證了618期間暴增的顧客訂單需求，且存貨周轉順暢,極大降低了對自身資金的占用，經營現(xiàn)金流持續(xù)為正。
在嚴格要求自身運營指標、不斷提高自身運營效率的同時，京東尤其注重與供應商的互惠共贏。截至2016年6月30日，京東商城過去12個月的平均應付賬款周轉天數(shù)(賬期)為49.8天，依舊處于行業(yè)領先水平。縱觀2015財年，京東商城應付賬款周轉天數(shù)(賬期)僅為45天，同期蘇寧應付賬款(含應付票據)周轉天數(shù)(賬期)為99天，國美為132天。實際上，京東本可依托其優(yōu)秀的庫存管理能力和物流配送能力，通過坐地起價、拉長賬期等手段，更充分地利用供應商資金為自己謀利。但京東一直致力于營造一個更加健康、可持續(xù)的電商環(huán)境，賬期的縮短使供應商得以迅速回籠資金，并通過京東平臺更好地實現(xiàn)自身發(fā)展。
今年7月份，京東和聯(lián)想達成戰(zhàn)略合作，未來三年聯(lián)想全線產品將優(yōu)先在京東首發(fā)，力爭在京東實現(xiàn)600億人民幣的目標銷售額。品牌供應商對京東的信任程度正與日俱增。劉強東也曾公開表態(tài)，不希望把京東做成一個王國，永遠不搞王者聯(lián)盟，要跟合作伙伴長期保持平等互利關系。通過優(yōu)秀的運營能力以及多元化優(yōu)質服務為合作伙伴創(chuàng)造價值，成為京東區(qū)別于其他友商的一種獨特競爭優(yōu)勢。
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