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9月14日，澄志創(chuàng)投和投中資本聯(lián)合發(fā)布了《中國(guó)廣告營(yíng)銷行業(yè)資本報(bào)告2020》，投中信息提供獨(dú)家數(shù)據(jù)支持，Marteker聯(lián)合撰寫(xiě)。澄志創(chuàng)投對(duì)部分?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行了解讀。

該報(bào)告是延續(xù)澄志創(chuàng)投和投中資本聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)廣告營(yíng)銷行業(yè)資本報(bào)告2009-2018》以及《中國(guó)廣告營(yíng)銷行業(yè)資本報(bào)告2019》，針對(duì)中國(guó)大陸地區(qū)廣告營(yíng)銷行業(yè)進(jìn)行調(diào)研，調(diào)研范圍覆蓋廣告服務(wù)提供商和數(shù)據(jù)提供商等。

一

2020年中國(guó)創(chuàng)投基金募資規(guī)模進(jìn)一步緊縮，但中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資較去年有所回暖

2020年中國(guó)市場(chǎng)共募有481支新創(chuàng)投 基金，相比2019年募集的524支數(shù)量減少了8.2%。2020年中國(guó)市場(chǎng)合計(jì)募資935億 美元，相比2019年1,012億美元金額減少了7.7%。

2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)共發(fā)生7,821起投資案例，相比2019年的5,311起數(shù)量增 加了47%。投資金額合計(jì)1,767億美元，相比2019年537億美元金額增加了229%。

二

行業(yè)獨(dú)角獸企業(yè)能否成功退出，攸關(guān)未來(lái)一級(jí)市場(chǎng)對(duì)廣告營(yíng)銷行業(yè)的信心和投入

2009年至2020年12年間，累計(jì)融資金額排名前10的項(xiàng)目，合計(jì)融資286.6億 人民幣，占整個(gè)行業(yè)融資總額的42%。一級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)投入廣告營(yíng)銷的資金還 是大量集中在中后期項(xiàng)目上。

這10個(gè)項(xiàng)目截止至2021年6月30日，有兩個(gè)于2019 年成功上市。其他8個(gè)項(xiàng)目中，盤石、影譜科技、新潮傳媒估值均超百億人民幣， 百分點(diǎn)信息科技、極鏈科技、易動(dòng)紛享、直客通科技也均登上過(guò)獨(dú)角獸榜。這8 個(gè)項(xiàng)目中，有5家成立時(shí)間超過(guò)10年，2004年成立的盤石已經(jīng)有17年歷史，最短 的極鏈科技和直客通科技，也成立將近7年。

這8個(gè)項(xiàng)目近兩年是否能成功退出， 對(duì)未來(lái)一級(jí)市場(chǎng)資本進(jìn)入廣告營(yíng)銷行業(yè)預(yù)期將產(chǎn)生重大影響。

2020年投資中國(guó)廣告營(yíng)銷行業(yè)項(xiàng)目最活躍的幾家機(jī)構(gòu)中，依然主要由頭部大廠和VC/PE 構(gòu)成，但每家投資的廣告營(yíng)銷項(xiàng)目數(shù)量均不多，基本都在2-3起。廣告營(yíng)銷行業(yè)并非這些投資機(jī)構(gòu)的主要投資方向，更不是作為一個(gè)主要的投資賽道。投資機(jī)構(gòu)以更廣的人工智能、企業(yè)服務(wù)等熱點(diǎn)為視角，又或者以生態(tài)資源戰(zhàn)略整合為出發(fā)點(diǎn)。

三

延續(xù)2019年中國(guó)廣告營(yíng)銷行業(yè)并購(gòu)低迷趨勢(shì)，2020年廣告營(yíng)銷公司仍熱衷上市融資

2020年中國(guó)廣告營(yíng)銷行業(yè)IPO數(shù)量總計(jì)7起(其中A股上市5起，港股上市2起)，合計(jì) IPO首發(fā)募集資金凈額44億人民幣，平均每家首發(fā)募集資金凈額6.3億人民幣，相比前五年平均3.3億增加了91%。 （2019年為9起）

2015-2019年5年間，中國(guó)廣告營(yíng)銷行業(yè)總計(jì)完成170起并購(gòu)交易，涉及并購(gòu)交易金額759 億人民幣。2020年中國(guó)廣告營(yíng)銷行業(yè)合計(jì)12家企業(yè)被收購(gòu)，相比前5年平均每年34起減少了 65%;涉及并購(gòu)交易金額26億人民幣，相比前5年平均每年152億人民幣，減少了83%。2020年中國(guó)廣告營(yíng)銷行業(yè)并購(gòu)延續(xù)了2019年的低迷。 

傳統(tǒng)代理改變迫在眉睫，中國(guó)廣告營(yíng)銷市場(chǎng)特別是MarTech/AdTech方向創(chuàng)投未來(lái)可期

根據(jù)Dentsu2021年1月給出的2021年預(yù)測(cè)的廣告支出數(shù)據(jù)，2021全球廣告支出預(yù)期為5790億美金。其中，中國(guó)市場(chǎng)廣告支出占全球支出的 17.6%，即1019億美金;美國(guó)市場(chǎng)廣告支出占全球支出的37.9%，即2194億 美金，是中國(guó)市場(chǎng)的2倍左右。同時(shí)，中國(guó)2020年GDP超過(guò)了14.7萬(wàn)億美 元，美國(guó)2020GDP約為20.936萬(wàn)億美元，是中國(guó)的1.4倍左右。美國(guó)千億美金市值的AdTech/MarTech公司目前已有多家，但中國(guó)百億美金市值的 AdTech/MarTech的公司一家都尚未出現(xiàn)。按照中美廣告支出和GDP的比例情況，我們認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)未來(lái)幾年應(yīng)該要出現(xiàn)百億美金以上的MarTech/AdTech公司。MarTech/AdTech方向創(chuàng)業(yè)和投資依然可期。

四大國(guó)際廣告代理集團(tuán)2020年年底市值在100-200億美金之間，相比國(guó)內(nèi)廣告代理上市公司收入規(guī)模還是大好幾倍。但是收入和凈利潤(rùn)都在逐步下滑，2020年凈利潤(rùn)下滑尤其嚴(yán)重。四大國(guó)際廣告代理集團(tuán)的凈利率在 4%-8%之間，甚至有虧損企業(yè)，PE倍數(shù)在10-15倍之間。國(guó)內(nèi)廣告代理上市公司2020年?duì)I收表現(xiàn)兩級(jí)分化。我們認(rèn)為無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)際廣告代理公司，改變和升級(jí)迫在眉睫。